Werteingrenzung und Bewertung von Devisenoptionen

Devisenoptionen wurden in der Literatur in den siebziger Jahren kaum erw hnt, in den achtziger Jahren erlangten sie zunehmend praktische Bedeutung. Sie sind seither immer mehr zum Gegenstand der wissenschaftlichen Diskussion geworden, in der - wie es die Einsatzm glichkeiten von Devisenoptionen nahelegen - Fragen der Kurssicherung, des Risikomanagements und der Spekulation im Vordergrund stehen. Ein kleinerer Teil der einschl gigen Literatur widmet sich theoretischen Themen und st tzt sich dabei auf die Erkenntnisse, die mit einigen Jahren Vorlauf zu Aktienoptionen gewonnen wurden. In dieses Genre ist die vorliegende Arbeit einzuordnen. Fong folgt im wesentlichen dem Ma st be setzenden Werk von Cox und Rubinstein. Er versucht mit einer minuti sen Analyse der Wertgrenzen, aber auch mit der Bewertung von Devisenop- tionen ber den Binomialansatz im Wege der bertragung eine L cke in der Literatur zu schlie en. Da anders als bei Ak- tienoptionen zwei Zinss tze als Determinanten zu beachten sind, macht die konsequenten Arbitrage berlegungen, die zu den Wertgrenzen von Devisenoptionen f hren, besonders reiz- voll. Fong weist in seinen Berechnungen des Wertes von Devi- senoptionen f r ein breites Spektrum von Determinatenkon- stellationen auf die Differenzen von Wert und relevanter Wertuntergrenze hin und l t so deutlich werden, da bereits die Wertuntergrenzen oft einen sehr erheblichen Teil des Wertes erkl ren. Das Buch kann jedem empfohlen werden, der sich gr ndlich in die Bewertung von Devisenoptionen einarbeiten m chte. Ich w nsche ihm viele interessierte Leser.