Mikro- Und Makrooekonomische Auswirkungen Von Terminmaerkten

Ziel dieser Arbeit ist die Integration bestimmter Bewertungsmodelle fur Futures und Optionen in neuere Ansatze der Portfolio- bzw. Kapitalmarkttheorie. Dazu werden zunachst mikrookonomische Entscheidungsmodelle auf Basis des Erwartungswert-Varianz-Prinzips vorgestellt, um die Auswirkungen derivativer Instrumente auf Struktur und Hohe der Wertpapier- und Geldnachfrage sowie auf Produktions- und Realinvestitionsentscheidungen zu verdeutlichen. Danach wird ein portfoliotheoretisches Totalmodell auf Basis von Lower Partial Moments entwickelt. Die Ergebnisse des Optimierungsmodells eignen sich unter Umstanden als Entscheidungsgrundlage fur das Risikomanagement komplexer Handelspositionen aus Optionen, Futures und unterschiedlichsten Wertpapieren. Im makrookonomischen Teil wird das klassische CAPM um Konsumentscheidungen und stochastische Zinsen erweitert, um die bestehenden Kompatibilitatsprobleme einzelner -Theorieblocke- zu beseitigen."