Ligações e eficiência entre os derivados e o mercado de capitais europeu

Examina-se a efici?ncia do mercado e as liga??es entre a din?mica do mercado financeiro e o iTraxx Europe dos mercados de ac??es do Sudeste da Europa (SEE). Por conseguinte, este estudo visa responder se existe uma diferen?a entre o desempenho do mercado bolsista dos mercados de capitais desenvolvidos e emergentes do Sueste Europeu. Este artigo utiliza o modelo GARCH, o teste de causalidade de Granger e a an?lise de correla??o. Utilizamos os retornos do iTraxx Europe e os retornos di?rios de cinco ?ndices dos mercados bolsistas do Sueste Europeu - Bulg?ria, Cro?cia, Eslov?nia, Turquia e Rom?nia - durante o per?odo ap?s a crise financeira de 2008. Os resultados revelam que os mercados de capitais do Sueste Europeu, com exce??o da Bulg?ria e da Eslov?nia, n?o s?o eficientes no contexto da hip?tese do mercado eficiente (EMH). Al?m disso, o iTraxx Europe afecta a din?mica do mercado financeiro dos ?ndices de ac??es do Sueste Europeu. A an?lise mostra que o Itraxx Europe ? a causa direta dos retornos do mercado bolsista, com rela??es causais menos significativas entre os retornos do mercado bolsista e o iTraxx Europe.