Die Kapitalmarkteffizienz als Voraussetzung hochentwickelter Volkswirtschaften (Überrenditen am deutschen Aktienmarkt)

Diplomarbeit aus dem Jahr 1998 im Fachbereich VWL - Konjunktur und Wachstum, Note: 1.7, Universitat zu Koln, Sprache: Deutsch, Abstract: Marktwirtschaftliche Systeme werden unter anderem an der Effizienz der Allokation von Res-sourcen (Produktionsfaktoren) und Gutern gemessen. Unter der Voraussetzung der Funktions-fahigkeit eines Marktes dienen Preise als Knappheitsindikatoren, die das Ergebnis des Marktmechanismus darstellen. Marktprozesse selbst werden wiederum uber Preise gesteuert (Preismechanismus) und sollen zu einem Ausgleich von Angebot und Nachfrage fuhren. In den volkswirtschaftlichen Theorien findet dieser Markt- bzw. Preismechanismus auf allen Markten, demgema auch auf dem Kapitalmarkt, seine Anwendung. Auf einem funktionsfahigen (vollkommenen) Wettbewerbsmarkt mit vielen Marktteilneh-mern, der in der Theorie oft mit dem sehr restriktiven Modell der vollstandigen Konkurrenz beschrieben wird, fuhren viele Anbieter und Nachfrager Transaktionen (Tausch von Gutern) durch. Sind die einzelnen Akteure des Marktes in Relation zum Gesamtmarkt marktohnmach-tig und existieren keine Informationsasymmetrien, die geeignet sind, Vorteile einer Marktsei-te auf Basis dieser Informationen zu realisieren, kann von einem effizienten Marktergebnis ausgegangen werden.