Die Beeinflussung Von Boersenkursen

Boersenkurse sind Ausdrucksform und Barometer der wirtschaftlichen Entwicklung. Sowohl Kurspflege als auch Marktmanipulation greifen in die durch Marktkrafte bestimmte Boersenkursbildung ein. Die Abgrenzung zwischen erlaubter Kurspflege und verbotener Kursmanipulation steht im Mittelpunkt dieser Untersuchung, in die nicht nur die europarechtlichen Grundlagen, sondern auch Bezuge aus dem US-amerikanischen und dem schweizerischen Kapitalmarktrecht einfliessen. Die Untersuchung legt die Schwachen des geltenden Regelungskonzepts in 20a WpHG offen, das allein auf objektive Abgrenzungskriterien setzt. Durch die - de lege ferenda - Einfuhrung des Tatbestandsmerkmals der Tauschungsabsicht als subjektives Abgrenzungskriterium waren Marktmanipulation und Kurspflege besser zu unterscheiden.