Der Einfluss Von Steuersystemen Auf Die Ausschuettungspolitik Von Kapitalgesellschaften

Diese Arbeit untersucht den Einfluss der Besteuerung auf die Ausschuttungspolitik von Kapitalgesellschaften im internationalen Vergleich (D/A/CH). Fur die Bundesrepublik Deutschland wird die Preisbildung am Aktienmarkt zum Zeitpunkt des Aktienruckkaufs unter verschiedenen Steuersystemen betrachtet. Fur die Schweiz und fur OEsterreich wird der Einfluss der Besteuerung auf die Wahl unterschiedlicher Ausschuttungsformen empirisch analysiert. Wahrend in der Schweiz Manager steuerliche UEberlegungen berucksichtigen und steueroptimiert Kapital an ihre Anteilseigner ausschutten, berucksichtigen Anteilseigner in der Bundesrepublik Deutschland AEnderungen der Besteuerung, gemessen am Aktienruckkauf, nicht im Aktienkurs. In UEbereinstimmung mit der Ausschuttungspolitik schweizerischer Kapitalgesellschaften erganzen Aktienruckkaufe in OEsterreich Dividendenzahlungen.