Das Schuldenmanagement in Europa und die Entstehung von Finanzkrisen

Dieses Buch deckt die Ursachen und Zusammenh nge der Staatsschuldenkrise im Euroraum auf und untersucht sie im Detail. Dies ist insofern relevant, da die Schuldenstandsquote eines Landes auch die Bonit t und folglich auch ihre Finanzierungskosten mitbestimmt. Von besonderer Bedeutung wird hierbei auch die zunehmende Verflechtung zwischen den h chst unterschiedlichen Euro-L ndern sein. So liegt die Vermutung nahe, dass eine Stabilisierung des gesamten W hrungsraums durch die einheitliche Geldpolitik der EZB und den Risikotransfer zwischen den Staaten zus tzlich erschwert wird. Es wird verst ndlich erkl rt warum der Staat, der Bankensektor und das Wirtschaftswachstum ber mannigfaltige Wege miteinander verbunden sind und eine nachhaltige Aufhebung der Schuldenfalle nur m glich ist, wenn alle drei Bereiche stabilisiert werden konnten. Aus dem Inhalt: - Restriktionen der Staatsverschuldung - Entwicklung der Verschuldung - Auswirkungen auf die Entstehung von Krisen - Risikomessung der staatlichen Kreditw rdigkeit - Staatliches Schuldenmanagement Die Geschichte der Europ ischen Union war stets von politischer und wirtschaftlicher Integration gepr gt, die zu einer starken Verbindung der europ ischen Volkswirtschaften f hren sollte. Die Folgen der Subprimekrise zeigten jedoch, dass der Euro-W hrungsraum im internationalen Vergleich gro e Probleme mit der nachhaltigen Krisenbew ltigung hat. Vielmehr scheint es als befinde sich Europa in einer kontinuierlichen Krise, die nicht endg ltig gel st, sondern nur in neue Krisen transformiert werden kann. Eine kapitalmarktorientierte Sichtweise dieser Arbeit wird helfen das staatliche Schuldenmanagement zu analysieren und Vorschl ge f r eine Optimierung herauszuarbeiten. Schon Walter Wriston kam zu dem Ergebnis "All of life is the management of risk, not its elimination." Von besonderem Interesse ist daher welche M glichkeiten bestehen, um die staatliche Kreditaufnahme strategisch zu positionieren und ob Finanzierungskosten einge