Das Management Von Zinsaenderungsrisiken

Seit Anfang der 70er Jahre haben die Schwankungen der Kapitalmarktzinssatze deutlich zugenommen. Auswirkungen unerwarteter Zinsstrukturanderungen auf das Ergebnis von Finanzanlagen werden als Zinsanderungsrisiko (ZAR) bezeichnet. Ein zielgerichtetes Management des ZAR setzt die genaue Messung des ZAR voraus. Es werden verschiedene Masse zur Erfassung des ZAR von Anleihen dargestellt. In Tests mit Daten des deutschen Rentenmarktes werden diese Masse hinsichtlich ihrer Eignung zur Erfassung des ZAR empirisch untersucht. Als Voraussetzung dieser Tests wird fur den Untersuchungszeitraum monatlich die Zinsstruktur am deutschen Kapitalmarkt bestimmt."