Contractual Trust Arrangement (CTA) - Insolvenzfestigkeit und Verwertungsbefugnisse im Pfandrechtsmodell

Bei einem CTA ubertragt ein Unternehmen, das seinen Mitarbeitern Betriebsrentenzusagen erteilt hat, Vermoegenswerte auf einen Treuhander. An diesem Treuhandvermoegen werden zu Gunsten der Mitarbeiter Sicherungsrechte fur den Fall der Insolvenz des Unternehmens bestellt. Dadurch wird neben einer zusatzlichen Insolvenzsicherung auch eine Saldierung dieser Vermoegenswerte mit den fur die Betriebsrentenzusagen in der Unternehmensbilanz gebildeten Ruckstellungen ermoeglicht. Die Eigenkapitalquote des Unternehmens steigt und sein Kreditrating verbessert sich. Dies hat zur Folge, dass das Unternehmen Kredite zu gunstigeren Konditionen aufnehmen kann. Voraussetzung einer solchen bilanziellen Saldierung ist aber, dass das CTA insolvenzfest ist. Zudem ist zu uberlegen, wer zur Verwertung dieser Sicherungsrechte befugt ist. Die Arbeit untersucht die Insolvenzfestigkeit und die Verwertungsbefugnisse im Pfandrechtsmodell.