Bond Debt Governance

Unternehmensanleihen sind Fluch und Segen zugleich. Fur solvente Schuldner eroffnet sich die Chance, eine Vielzahl potentieller Investoren mit einem leicht handelbaren und flexiblen Investitionsangebot anzusprechen. In einer finanziell prekaren Situation bereiten Informations-, Koordinations- und Kooperationsprobleme einen fruchtbaren Nahrboden fur opportunistische Strategien. Der Vergleich von Restrukturierungs- und Insolvenzverfahren zu privaten und vertraglichen Institutionen zeigt auf, wie sich Mehrwerte insbesondere in den vor- und auerinsolvenzlichen privaten Verfahren schaffen lassen. Dazu werden Restrukturierungs-, Insolvenzverfahren, Anleihebedingungen, Institutionen der Glaubigerorganisation, Einschrankungen der freien Vertragsgestaltung (wie etwa das Abstimmungsverbot in den USA) genauso kritisch diskutiert wie mogliche Umgehungsstrategien. Der Fokus liegt auf dem US-amerikanischen und englischem Recht, erganzt durch eine kurze Analyse des deutschen Rechts.