Bewertung von Bezugsrechten auf Convertible Securities

Rolf Ketzler analysiert, wie Bezugsrechte auf Convertibles als Compound Option bewertet werden koennen, und verdeutlicht, dass die Bezugsrechtkurse im Durchschnitt nur einen unvollkommenen Schutz vor Vermoegenseinbussen bieten. Er diskutiert verschiedene Ursachen fur dieses Underpricing und zeigt, dass Bewertungsmodelle vorteilhaft sind, die auch Ausfallrisiken berucksichtigen, da das Underpricing in diesem Fall nur moderat ist.