Asset-Liability-Management Und Eigentuemerorientierung Bei Schadenversicherungsunternehmen

Der Beherrschung der eigenen Risikosituation kommt bei Versicherungsunternehmen seit jeher ubergeordnete Bedeutung zu. Asset-Liability-Management wird eingesetzt, um die Zusammensetzung des eigenen Risikoexposures zu analysieren und zu steuern und ein bestimmtes Sicherheitsniveau des Unternehmens zu kalibrieren. Entscheidend fur das Sicherheitsniveau ist die Unterlegung der Risiken mit Kapital. Der Einsatz von Eigenkapital setzt voraus, dass die Investoren eine risikoadaquate Rendite erwarten koennen. Daraus ergibt sich fur die Unternehmensleitung die Notwendigkeit, einen effizienten Kapitaleinsatz sicherzustellen und sich an den Eigentumerinteressen zu orientieren. In dieser Arbeit wird fur die Schadenversicherung das Asset-Liability-Management im Zusammenhang mit der eigentumerorientierten Unternehmensfuhrung theoretisch untersucht und ein anteilseignerorientiertes Bewertungsmodell entwickelt. Im Rahmen einer praxisnahen Fallstudie werden dabei die Werteffekte analysiert, die durch Massnahmen der wertorientierten Steuerung, des Asset-Liability-Managements und durch Veranderungen der Marktbedingungen entstehen.