Ansätze zur Erklärung des Home Bias

Diplomarbeit aus dem Jahr 2001 im Fachbereich BWL - Investition und Finanzierung, Note: 1.7, Universitat zu Koln, Sprache: Deutsch, Abstract: Nach der traditionellen Portfoliotheorie von Markowitz optimieren Anleger ihre Wertpapieranlagen auf der Grundlage einer parallelen Rendite-Risiko-Betrachtung. Die Globalisierung des letzten Jahrhunderts hat zu einer intensiven Verflechtung nationaler Volkswirtschaften gefuhrt, in deren Zug auch eine zunehmende Vernetzung nationaler Kapitalmarkte stattgefunden hat. Traditionelle okonomische Theorien implizieren jedoch einen hoheren Globalisierungsgrad als dies momentan in der Realitat zu beobachten ist. Dieses Phanomen, welches auch als "Puzzle der internationalen Finanzmarkte" bezeichnet wird, manifestiert sich in verschiedenen empirisch belegten Zusammenhangen. Ein Teil dieses Puzzles ist die unzureichende internationale Diversifikation landerspezifischer Wertpapierportfolios. Nach der traditionellen Portfoliotheorie von Markowitz optimieren Anleger ihre Wertpapieranlagen auf der Grundlage einer parallelen Rendite-Risiko-Betrachtung. Ungeachtet der eindeutigen theoretischen Vorteile einer internationalen Diversifikation in moglichst gering korrelierte Wertpapiermarkte, existiert in den landerspezifischen Portfolios weltweit jedoch eine uberproportionale Gewichtung nationaler Wertpapiere. Diese nationale Konzentration der Portfolios wird im allgemeinen als "Home Equity Bias" oder "Domestic Bias" bezeichnet. In dieser Arbeit wird der Begriff Home Bias verwendet. Der Home Bias wird als die Abweichung zwischen realisierten und optimalen Anteilen nationaler Wertpapiere im Portfolio eines Landes definiert. Ziel der vorliegenden Arbeit ist es, einen allgemeinen Uberblick uber den Home Bias und den aktuelle Stand der Forschung zu geben. Das Zielpublikum dieser Arbeit sind Leser die bereits uber Grundkenntnisse aus dem Bereich Finanzierung verfugen. Um das allgemeine Verstandnis zu erleichtern wird an geeigneten Stellen auf vertief