Anlegerschutz durch Produktverbote auf Finanzmarkten

Vor allem Kleinanleger treffen ihre Anlageentscheidung unter dem Einfluss verschiedenartiger Rationalitatsdefizite. Aus Sicht des Gesetzgebers genugt es deshalb nicht, sie allein durch Massnahmen des Informationsmodells vor nachteiligen Anlageentscheidungen zu schutzen. Mit dem Instrument der Produktintervention kann die BaFin seit 2015 daher das Inverkehrbringen bestimmter Finanzprodukte zum Zwecke des Anlegerschutzes untersagen. Martin Gerding weist nach, dass dieser paternalistische Regelungsansatz mit dem marktrational-optimistischen Verstandnis des Informationsmodells vereinbart werden kann. Dazu analysiert er die Systematik des neuartigen Produktinterventionsregimes, ergrundet die Legitimation paternalistisch motivierter Marktzugangsbeschrankungen fur Kleinanleger vor dem Hintergrund verhaltensoekonomischer Erkenntnisse und erarbeitet Hinweise fur eine rechtssichere Handhabung der Produktintervention in der behoerdlichen Anwendungspraxis. Die Arbeit wurde mit dem Wissenschaftspreis der Juristischen Gesellschaft Osnabruck-Emsland 2021 ausgezeichnet.